股价过山车背后是行业的负债危机_观点

来源：南方农村报 2023-06-08 18:01:01

最近养猪业最跌宕起伏的新闻，莫过于傲农在一天之内的悲喜翻转。5月30日晚，傲农同时公布了两则公告，第一则是公司控股股东傲农投资、实控人吴有林计划减持公司股份合计不超8710.58万股，即不超过公司总股本的10%。第二则是，公司控股股东、实控人吴有林拟合计向公司提供最高额不超过5亿元的财务资助。

这两则公告可谓一石激起千层浪，5月31日一开盘，傲农生物（603363）股价就低开低走，直接跌停，截至收盘跌幅为10.03%。业界也是议论纷纷，股东大幅减持一向对公司是利空，但股东主动向公司借款则相对少见，人们普遍将这解读为，傲农的资金链已经面临极大压力，才让大股东不得不这么做。

正当人们准备关注傲农会不会步正邦后尘的时候，谁也没想到转折来的如此迅速。31日中午，傲农就火速发布了第三则公告，表示之所以减持，是为引进认可公司价值和看好未来发展的战略投资者、优化股权结构，目前大股东已与厦门某大型国企沟通好初步的协议转让意向，大股东拟向其协议转让不超过6%股份。

(资料图片仅供参考)

这则公告可谓救火公告，效果可谓立竿见影。6月1日，傲农的股价立马直接“V”型反转，从前一天的跌停变成涨停。

在笔者看来，傲农的这出悲喜大戏，反映出了当下行业的一些显著特点。

第一，不管行业内还是资本市场，都对养猪巨头的盈利和负债状况充满担忧。根据农财数读此前的统计，上市猪企在一季度末的总体负债已经超4000亿元，一季度总体亏损超过69亿元。

因此，相关企业的一点异动，就有可能引发市场对它的股价的集体踩踏。而不少企业的大股东对企业股权的质押比例相当高，股价突然暴跌，甚至有可能带来强制平仓的连锁反应。

第二，国有资本成为了许多猪企眼中的救命稻草。不论国有资本进入后具体要做什么，只要表个态，对股价的效果那是真的立竿见影。这也不难理解近年，猪企引入国资的尝试越来越多。

这背后的原因有很多，最重要的一点就是养猪已经日渐成为一个重资本行业。再加上许多猪企此前在猪价上行期，习惯于高杠杆高周转的做法。然而这种高风险的操作方式，上行期赚的有多爽，在下行期亏的就有多惨。

而养猪是比较特殊的，既有资本深度介入，又和民生息息相关的行业，部分举步维艰的猪企，自然就是想到了向政府求救。

但养猪业其实不应该将这视为理所当然。盲目扩张、生产管理糟糕的企业迟早是要被行业淘汰的。政府不可能也没必要一直保着这些低效的产能。

不管是巨头还是散户，肆意扩张的时代已经过去，审慎投入，理性运营，每个人都需要为自己的决策负责。 □吴昊晖

标签：